Um dos principais desafios que temos ao assessorar no investimento dos recursos de nossos clientes é estarmos sob escrutínio em tempo real, sendo comparados a todos os outros agentes do sistema financeiro, sejam eles o joio ou o trigo.
O desempenho superior e o desempenho inferior a curto prazo não nos dizem muito sobre a habilidade de uma assessoria. Eventos aleatórios podem fazer com que um portfólio tecnicamente fraco mostre bom desempenho por um ano, mas é presumível que a consistência de longo prazo seja resultado de um forte alinhamento entre conhecimento técnico e o genuíno interesse em sempre fazer aquilo que é correto.
Analisando os portfólios dos clientes que investem conosco, a correlação é quase perfeita: quanto maior o intervalo de tempo analisado, melhores os resultados aferidos.
Portanto, para que continuemos a preservar, construir e evoluir o patrimônio dos investidores desejamos que nos próximos anos - conjuntamente - tenhamos a consciência de que:
• Investir não é fácil.
• O futuro é imprevisível.
• Disciplina é essencial.
• Controlar os custos do portfólio é importante.
• Temos que ignorar o ruído gerado pelas oscilações psicológicas dos outros e focar nos sinais que importam a longo prazo.
• É importante esperar pacientemente pelo momento em que as nossas chances serão muitas e com risco desproporcionalmente baixo.
• As expectativas de retorno devem ser razoáveis e alinhadas ao perfil do investidor. Demandar um retorno acima das nossas convicções pessoais poderá exigir uma assunção excessiva de riscos, que não necessariamente trarão retornos.
• Investir não é um processo automatizado e replicável. Resultados superiores requerem intuição e capacidade de julgamento.
• Controlar o risco é tão importante (ou mais) quanto identificar oportunidades de retorno.
• Qualquer abordagem, estratégia ou investimento que prometa ganhos sem nenhum tipo de risco merecem ser evitados.
• Retornos sustentáveis de longo prazo requerem a aceitação de portfólios que geram algum desconforto em períodos curtos de tempo.
Internalizar os princípios acima propiciará que a abordagem desenvolvida pelo escritório, baseada em premissas exaustivamente citadas em outras Cartas, seja plenamente utilizada em tempos fáceis ou difíceis, com um nível controlado de pressão psicológica de curto prazo.
Os últimos quatro anos nos mostraram que o percurso para atingirmos os objetivos traçados não é perfeito e que presenciaremos vários momentos desconfortáveis ao longo do tempo. É a reação que teremos frente a estes acontecimentos que ditarão os nossos resultados e o nosso destino.
Desejamos um novo ano de muitas alegrias e saúde!
